历年真题系列:中级会计职称考试试题《财务管理》真题及答案卷二

概要：; 「解析」在除息日，股票的所有权和领取股息的权利分离，股利权利不再从属于股票，所以在这一天购入公司股票的投资者不能享有已宣布发放的股利。 66. × 「解析」资产负债表的编制需要利润表中的数据作为基础，所以应先编制利润表后编制资产负债表。 67. √ 「解析」公司治理是有关公司控制权和剩余索取权分配的一套法律、制度以及文化的安排，涉及所有者、董事会和高级执行人员等之间权力分配和制衡关系，这些安排决定了公司的目标和行为，决定了公司在什么状态下由谁来实施控制、如何控制、风险和收益如何分配等一系列重大问题。 68. × 「解析」只有在证券之间的相关系数为1时，组合的风险才等于组合中各个证券风险的加权平均数；如果相关系数小于1，那么证券组合的风险就小于组合中各个证券风险的加权平均数。 69. √ 「解析」按照三阶段模型估算的普通股价值＝股利高速增长阶段现值＋股利固定增长阶段现值＋股利固定不变阶段现值。 70. × 「解析」完整工业投资项目的运营期某年所得税后净现金流量＝该年息税前利润×（1－所得税税率）＋该年折旧＋该年摊销＋该年回收额－该年维持运营投资＝该年

　　62. √
 

　　「解析」企业之所以持有一定数量的现金，主要是基于三个方面的动机：交易动机、预防动机和投机动机。
 

　　63. ×
 

　　「解析」筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式解决的是通过何方式取得资金的问题，它们之间存在一定的对应关系。
 

　　64. √
 

　　「解析」引起企业经营风险的主要原因是市场需求和成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是利润不稳定的根源。但是，经营杠杆扩大了市场和生产等不确定性因素对利润变动的影响。
 

　　65. √
 

　　「解析」在除息日，股票的所有权和领取股息的权利分离，股利权利不再从属于股票，所以在这一天购入公司股票的投资者不能享有已宣布发放的股利。
 

　　66. ×
 

　　「解析」资产负债表的编制需要利润表中的数据作为基础，所以应先编制利润表后编制资产负债表。
 

　　67. √
 

　　「解析」公司治理是有关公司控制权和剩余索取权分配的一套法律、制度以及文化的安排，涉及所有者、董事会和高级执行人员等之间权力分配和制衡关系，这些安排决定了公司的目标和行为，决定了公司在什么状态下由谁来实施控制、如何控制、风险和收益如何分配等一系列重大问题。
 

　　68. ×
 

　　「解析」只有在证券之间的相关系数为1时，组合的风险才等于组合中各个证券风险的加权平均数；如果相关系数小于1，那么证券组合的风险就小于组合中各个证券风险的加权平均数。
 

　　69. √
 

　　「解析」按照三阶段模型估算的普通股价值＝股利高速增长阶段现值＋股利固定增长阶段现值＋股利固定不变阶段现值。
 

　　70. ×
 

　　「解析」完整工业投资项目的运营期某年所得税后净现金流量＝该年息税前利润×（1－所得税税率）＋该年折旧＋该年摊销＋该年回收额－该年维持运营投资＝该年自由现金流量。
 

　　四、计算分析题
 

　　1.「答案」
 

　　（1）A股票必要收益率＝5％＋0.91×（15％－5％）＝14.1％
 

　　（2）B股票价值＝2.2×（1＋4％）/（16.7％－4％）＝18.02（元）
 

　　因为股票的价值18.02高于股票的市价15，所以可以投资B股票。
 

　　（3）投资组合中A股票的投资比例＝1/（1＋3＋6）＝10％
 

　　投资组合中B股票的投资比例＝3/（1＋3＋6）＝30％
 

　　投资组合中C股票的投资比例＝6/（1＋3＋6）＝60％
 

　　投资组合的β系数＝ 0.91×10％＋1.17×30％＋1.8×60％＝1.52
 

　　投资组合的必要收益率＝5％＋1.52×（15％－5％）＝20.20％
 

　　（4）本题中资本资产定价模型成立，所以预期收益率等于按照资本资产定价模型计算的必要收益率，即A、B、C投资组合的预期收益率20.20％大于A、B、D投资组合的预期收益率14.6％，所以如果不考虑风险大小，应选择A、B、C投资组合。
 

　　2.「答案」
 

　　（1）①2006年1月1日的基金净资产价值总额＝27000－3000＝24000（万元）
 

　　②2006年1月1日的基金单位净值＝24000/8000＝3（元）
 

　　③2006年1月1日的基金认购价＝3＋3×2％＝3.06（元）
 

　　④2006年1月1日的基金赎回价＝3－3×1％＝2.97（元）
 

　　（2）2006年12月31日的基金单位净值＝（26789－345）/10000＝2.64（元）
 

　　（3）预计基金收益率＝（3.05－2.64）/2.64×100％＝15.53％  www.jdxx5.com
 

　　3.「答案」
 

　　（1）单位产品的变动制造费用标准成本＝2×5＝10（元）
 

　　（2）单位产品的固定制造费用标准成本＝2×8＝16（元）
 

　　（3）变动制造费用效率差异＝（21600－12000×2）×5＝－12000（元）
 

　　（4）变动制造费用耗费差异＝（110160/21600－5）×21600＝2160（元）
 

　　（5）固定制造费用耗费差异＝250000－10000×2×8＝90000（元）
 

　　（6）固定制造费用能量差异＝（10000×2－12000×2）×8＝－32000（元）
 

　　4.「答案」
 

　　（1）因为产权比率＝负债总额/所有者权益总额＝80％
 

　　所以，所有者权益总额＝负债总额/80％＝48000/80％＝60000（万元）
 

　　（2）流动资产占总资产的比率＝流动资产/总资产＝40％
 

　　所以，流动资产＝总资产×40％＝（48000＋60000）×40％＝43200（万元）
 

　　流动比率＝流动资产/流动负债×100％＝43200/16000×100％＝270％
 

　　（3）资产负债率＝负债总额/资产总额＝48000/（48000＋60000）×100％＝44.44％
 

　　（4）或有负债金额＝500＋2000＋200＋300＝3000（万元）
 

　　或有负债比率＝3000/60000×100％＝5％
 

　　（5）带息负债金额＝2000＋4000＋12000＋20000＝38000（万元）
 

　　带息负债比率＝38000/48000×100％＝79.17％
 

　　五、综合题
 

　　1.「答案」
 

　　（1）①该年付现的经营成本＝40＋23＋5＝68（万元）

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